الأوراق المالية العائد

العائد هو واحد من المفاهيم الأساسية في نظرية الاستثمار. المبدأ العام لتقييم فعالية أي استثمار يمكن أن تصاغ على النحو التالي: "كلما ارتفع خطر، وارتفاع العائد." يسعى المستثمر إلى تعظيم العائد من محفظة الأوراق المالية التي في حوزته، مع التقليل من المخاطر المرتبطة بملكية. وفقا لذلك، من أجل أن تكون قادرة على استخدام هذا الادعاء موضع التنفيذ، يجب أن يكون المستثمر أدوات فعالة للتقييم العددي من الناحيتين - والمخاطر والربحية للاستثمارات. وإذا، كفئة ذات جودة عالية، من الصعب جدا لإضفاء الطابع الرسمي وقياس، وعودة، بما في ذلك عوائد الأوراق المالية من أنواع مختلفة، ويمكن تقدير الخطر حتى لا يكون الشخص الكثير من الخبرة الأمتعة.

العائد على الأوراق المالية في جوهرها تمثل النسبة المئوية للتغير في قيمة الأوراق المالية مع مرور الوقت. وكقاعدة عامة، فترة التسوية ل تحديد عودة يؤخذ سنة تقويمية واحدة، حتى لو كان الوقت المتبقي قبل نهاية العلاج من الورق، وأقل من عام.

تحدد نظرية الاستثمار عدة أنواع من العودة. سابقا تستخدم على نطاق واسع شيء من هذا القبيل الأوراق المالية العائد الحالية. ومن يعرف بأنه نسبة من المبلغ من جميع المدفوعات من قبل المالك خلال العام تلقى بسبب ملكية محفظة الأوراق المالية القيمة السوقية للأصل. من الواضح، يمكن تطبيق هذا النهج فقط على أسعار أسهم التي من الممكن أرباح دفع (أي، في المقام الأول الأسهم الممتازة) وللسندات من الفائدة، مما يعني دفع القسيمة. في حين تبدو بسيطة، فإن هذا النهج لديه عيب كبير: أنها لا تمثل التدفقات النقدية التي يتم إنشاؤها (أو قد يحدث) نتيجة لتنفيذ السوق الثانوية أو استحقاق المصدر الأصل. ومن الواضح أن، كقاعدة عامة، حتى السندات الاسمية على المدى الطويل أكثر بكثير من مجموع كل بالدفعات التي أدلت بها لمدة علاجها. وبالإضافة إلى ذلك، لا يمكن تطبيق هذا النهج لمثل هذه الأدوات المالية شعبية مثل السندات الخصم.

كل هذه العيوب حرمت مؤشر آخر الربحية - العائد حتى تاريخ الاستحقاق. بالمناسبة، يجب أن أقول أن هذا الرقم هو ثابت في معيار المحاسبة الدولي رقم 39 لحساب القيمة العادلة لسندات الدين. وفق معايير دولية، استغرق نفس النهج على معظم أنظمة المحاسبة الوطنية في البلدان المتقدمة.

وهذا المعدل هو جيد لأنه يأخذ في الاعتبار ليس فقط الدخل السنوي من الدخل من ملكية الأصول، ولكن أيضا العائد للأوراق المالية، والذي يتلقى المستثمر أو يفقد بسبب الخصم الناتجة أو القسط المدفوع على الاستحواذ على الأصول المالية. وعندما يتعلق الأمر بالاستثمار طويل الأجل، مثل خصم أو علاوة إطفاء على مدى الفترة المتبقية حتى تاريخ الاستحقاق للورقة المالية. هذا النهج هو مفيد إذا كنت تريد حساب، على سبيل المثال، ارتفع العائد على السندات الحكومية، والتي في معظم الحالات على المدى الطويل.

في حساب العائد على المستثمرين النضج يجب أن يحدد لنفسه مثل هذه المعلمة الهامة مثل معدل العائد المطلوب. معدل العائد المطلوب - هو سعر الفائدة على رأس المال، والتي، من وجهة نظر المستثمر، وأنها قادرة على تعويض عن المخاطر المرتبطة بالاستثمار في هذه الأصول. وفقا لذلك، وهذا هو مؤشر يحدد ما إذا كان يتم تداول السندات بفائدة في السوق بسعر أعلى أو أقل من المستوى المطلوب. على سبيل المثال، إذا كان معدل العائد المطلوب فوق سعر الفائدة السنوي، ثم هذا الاختلاف سوف يسعى المستثمر للتعويض عن حساب خصم على القيمة الاسمية لل سندات. على العكس من ذلك، إذا كان معدل العائد المطلوب أقل من سعر الفائدة السنوي، المستثمر سيكون على استعداد لدفع البائع أو المصدر من مبلغ السندات تتجاوز القيمة الاسمية للأوراق المالية.