فترة الاسترداد المخصومة

فترة الاسترداد المخصومة هي طول الفترة من بداية الاستثمار إلى وقت استردادها، مع الأخذ بعين الاعتبار الخصم. ويتمثل معنى هذه الطريقة في خصم جميع التدفقات النقدية الناتجة عن المشروع، وتلخيصها بشكل متسلسل حتى تغطي تكاليف الاستثمار الأولية.

وبصفة عامة، تحدد صيغة الخصم القيمة الحالية للنقدية المتعلقة بالفترات المستقبلية، وتظهر الإيرادات المستقبلية التي يتم تحديدها في الوقت الراهن. ولإجراء تقدير صحيح للأرباح المستقبلية، يجب أن يكون لديك معلومات عن القيم المتوقعة للإيرادات والاستثمارات والتكاليف والقيمة المتبقية للممتلكات ومعدل الخصم وهيكل رأس المال.

وتعكس فترة الاسترداد المخصومة توصيفا أكثر موضوعية وأكثر تحفظا لتقييم المشروع من فترة الاسترداد المعتادة. ويأخذ هذا المؤشر في الحسبان جزئيا المخاطر الكامنة في المشروع والتي تشمل ارتفاع التكاليف وانخفاض الدخل وظهور فرص استثمارية بديلة أكثر ربحية.

ويساوي معدل الخصم مبلغ معدل الاستثمار الخالي من المخاطر وتعديل المخاطر بالنسبة لمشروع معين. وفي الحالة الثانية، يعكس هذا المؤشر المعدل الداخلي لعائد مشروع بديل مماثل للمخاطر.

بالإضافة إلى ذلك، هناك الطرق التالية التي تحدد فترة الاسترداد المخصومة ومعدل الخصم.

يتم احتساب القيمة على أساس المتوسط المرجح لتكلفة رأس المال عند استخدام استثماراته الخاصة. هذا الأسلوب له مزايا وعيوب على حد سواء. والأمور الإيجابية هي أن تكلفة رأس المال يمكن حسابها بدقة، ومن ثم تحديد الخيارات الممكنة للاستخدام البديل للموارد. والعيب هو أن الحسابات تتم على أساس توزيعات الأرباح والفوائد على الأموال المقترضة، ومع ذلك، فإن هذه المعايير تشمل تعديلات المخاطر التي تؤخذ في الاعتبار عند تحديد الفائدة المركبة، مما يؤدي إلى زيادة موحدة مع مرور الوقت من المخاطر.

يتم احتساب فترة االسترداد ومعدل الفائدة على أساس الفائدة على رأس المال المقترض. وفي هذه الحالة، نعني النسبة المئوية التي يمكن للمؤسسة أن تأخذ فيها الأموال الآن. وإذا كان من الممكن استثمار رأس المال أو إعادته إلى الدائنين، فإن سعر الفائدة على الأموال المقترضة يساوي التكلفة البديلة لرأس المال. ومن الجدير بالذكر أنه من أجل تحديد معدل الخصم، ينبغي فقط استخدام معدل الفائدة الفعلي، والذي يختلف عن القيمة الاسمية، وذلك لأن فترة الرسملة قد تختلف.

يتم إجراء التسويات بناء على معدل الاستثمار الآمن، ويعتبر أيضا تكلفة بديلة للمال. وتشمل الطريقة التالية نفس المعدل، ولكنها عدلت لمجموعة متنوعة من عوامل الخطر - إمكانية العجز في الدخل الذي يقدمه المشروع، وانعدام الأمن للمشاركين في المشروع، ومخاطر البلاد.

يتم تحديد معدل الخصم ثم فترة االسترداد المخصومة مع األخذ في االعتبار تكلفة الدين وتعديل المخاطر. ونتيجة لذلك، فإن فارق المخاطر بين المشاريع الاستثمارية للشركة مستقر. ويتمثل أحد النهج الممكنة في تخفيض تدفق الأموال بمعدل لا يعكس سوى مخاطر المشروع نفسه ولا يأخذ في الاعتبار تأثير التمويل.

لتحديد معدل الخصم، استخدم القيمة البديلة للمال، والتي يتم قبول معدل الربحية الداخلية للمشاريع الهامشية المقبولة وغير المقبولة. ويكمن عيب هذه الطريقة في التعقيد العملي لتحديد هذه القيمة، وهناك أيضا التباس في الحسابات بسبب معدلات الفائدة المختلفة للمشاريع.