لماذا تعزيز الروبل: يتميز حقائق مثيرة للاهتمام والأسباب المحتملة

بعد التدهور السريع في قيمة الروبل في عام 2014، والتي بلغت ذروتها في نهاية السنة، انخفض معدل قليلا واستقرت في نفس المستوى. وفي عام 2016 كان هناك اتجاه ثابت لتعزيز العملة الوطنية، الذي أصبح أكثر وضوحا من هذا العام. إذا التفكير المنطقي، وتعزيز العملة الوطنية هو مؤشر على الانتعاش الاقتصادي في البلاد. ينبغي تخفيض الأسعار في المحلات التجارية، وهو أمر مهم بالنسبة للسكان. ولكن في الواقع، الأمور ليست واضحة تماما. لماذا تعزيز الروبل، إن لم يكن لوحظ نمو الاقتصادي؟ هل هو جيد او سيء؟

اعتماد سعر الصرف على أسعار النفط

أحد التفسيرات الأكثر شيوعا لماذا تزايد معدل الروبل هو ارتفاع أسعار النفط. ويتكون جزء كبير من ميزانية البلاد من عائدات بيع النفط إلى دول أخرى. ولذلك، فإن العملة الوطنية حساسة لتقلبات قيمة لها. إذا كان أرخص - يظهر سقوط الروبل، وإذا كان أكثر تكلفة - الروبل يقوي موقفها في ما يتعلق اليورو والدولار.

هل "روسنفت" اللوم؟

وقال محللون سبيربنك CIB أن واحدا من الأسباب التي أدت إلى الروبل تعزيز، كانت صفقة لبيع أسهم "روسنفت" للنفط الشركات الأجنبية العملاقة. قبول العملة في البلاد وأدى إلى تعزيز الروبل. ولعل هذا البيان ليس مفاجأة المواطنين العاديين الذين لا يدركون مدى سوق الصرف الأجنبي ومبلغ الصفقة. يقول المتخصصون أن العائدات لشراء مجموعة شركة النفط هي ضئيلة جدا، بحيث لا يمكن أن تؤثر على التغير في أسعار الصرف.

تدفقات رأس المال المضارب

ووفقا لبعض الخبراء، واستخدام واحدة من الاستراتيجيات لكسب المال في سوق العملات يسمى تجارة المناقلة، وهو التفسير الأكثر قبولا لماذا تعزيز سعر الصرف. النمط الذي تعمل المستثمرين هو بسيط جدا. وتقيد بها في البلدان التي تكون فيها البنوك بتقديم قروض بأسعار فائدة منخفضة. مع هذه الأموال تذهب إلى بلد مع نسبة عالية، تجعل عملية شراء للعملة المحلية، وبعد ذلك سيتم الاستثمار في الأوراق المالية من نفس البلد. بعد مرور بعض الوقت، المستثمر بيعها الأوراق المالية أو الانتظار حتى يتم استبدالها بها. ثم تبيع العملة المحلية وشراء واحد أن لديه للعودة القرض وتسديدها.

هذا المخطط بسيط يسمح للحصول على دخل جيد، ولكن في فترة من الاستقرار. سعر الصرف هو حساس جدا ويمكن أن تتغير بشكل كبير بسبب بعض الأخبار. لذلك، وتشمل هذه المعاملات ولا يمكن أن تكون خالية من المخاطر.

ولكن مع استقرار سعر صرف الروبل، إذا كان المستثمر قد اختار روسيا، وقال انه هو الفائز. مع نمو الأرباح المحتملة العملة يبدأ في النمو، يصبح جذابا للمستثمرين آخرين. كعملة رئيسية، والتي تأتي رجال الأعمال تعمل في مجال تجارة المناقلة، هو الدولار، ضخ الواسع للمن أكثر يقوي الروبل. لهذا السبب ارتفع سعر صرف الروبل مقابل الدولار.

مثل هذه التكهنات هي مغرية مع ارتفاع سعر صرف وارتفاع أسعار الفائدة. مع قيمة انخفاض العملة و / أو معدل الفائدة اللاعبين هي بداية لتقليص مثل هذه المعاملات.

ارتفاع حاد في سعر الفائدة الرئيسي لفترات طويلة وتجميده على مستوى عال، جذبت المضاربين الذين ساهموا في تعزيز الروبل.

تجارة المناقلة خطر

المستثمرون يغادرون تدريجيا يصبح رتيبا لكسب الأسواق. كل واحد منهم لديه معلمات الخاصة بها. وجود كمية كبيرة من رأس المال المضارب هو من السهل ان يفسر لماذا الروبل أقوى. الجانب السلبي هو إغلاق مفاجئ لمواقف عدد كبير من المستثمرين. السبب يمكن أن يكون أي الحالة التي تبدأ العملة المحلية في الانخفاض في السعر بشكل كبير. مما قد يسبب الذعر وزيادة الطلب على العملة الأوروبية والأمريكية. إذا ارتفع مثل هذا الوضع بشكل حاد وسعر الفائدة الرئيسي، وكلها تقريبا المضاربين سيحاولون التخلص من روبل، الأمر الذي سيؤدي إلى زيادة حادة جدا في أسعار العملات وانخفاض قيمة وطنية أخرى. بعض المحللين يميلون إلى الاعتقاد بأن هذا هو ما حدث في ديسمبر 2014. والوضع مماثل يمكن أن يحدث مرة أخرى.

لماذا فوائد الميزانية من عملة وطنية ضعيفة

ونظرا لطبيعة من الميزانية الروسية، التي تتمثل في حقيقة أن يتم إنشاء البنود الرئيسية لإيرادات ومصروفات بعملات مختلفة، هناك حالة غريبة. عملة وطنية قوية على الاطلاق ليست ضرورية. يكسب الدولة في مبيعات التصدير من الطاقة والمعادن والخشب وغيرها من المواد الخام. لهؤلاء المشترين تحسب بالدولار. غالبية النفقات هي في روبل. ولذلك، فإن أكثر تخفيض قيمة الروبل، وأكثر يمكنك الحصول على العملة في التداول المحلي. هذا هو السبب سيئة عندما ارتفع سعر صرف الروبل. لتسديد العجز في الميزانية، فإن انخفاض قيمة العملة الوطنية يكون واحدا من الأدوات.

رد فعل السعر

يجب أن الأسعار في المحلات التجارية تقع في تعزيز ثابت للعملة الوطنية. ولكن هذا هو عمليا لم يلاحظ. هناك عدة أسباب لذلك. واحد منهم هو أن المنتجات التي تم شراؤها من قبل بعض الأطراف، والأسعار سارية المفعول في وقت الشراء. الموعد النهائي لتنفيذها من المستودع يعتمد على التفاصيل. إذا كان هذا هو منتج مع حياة الرف الصغيرة، وهي الفترة التي يكون دوران قصير جدا، قد تنخفض بسرعة إلى حد ما.

وهناك سبب آخر لماذا ارتفع سعر صرف الروبل، مع ارتفاع الأسعار أو تبقى على نفس المستوى، هو عدم وجود ثقة رجال الأعمال في حقيقة أن تعزيز العملة الوطنية طبيعة طويلة الأجل. لخلق تظل الأسعار "وسادة" محددة المالية دون تغيير.

في حد ذاته، وتكلفة السلع تشمل العديد من المكونات، والحديث عن ذلك (في أي اتجاه)، والأسعار سيكون رد فعل بنفس الطريقة، لا يمكن أن يكون هناك تغيير في قيمة العملة.

على سبيل المثال، زيادة في الرسوم الضريبية تؤثر على ارتفاع أسعار فئات معينة من السلع، بغض النظر عن سعر الصرف. ارتفاع أسعار الخدمات اللوجستية ويزيد من تكلفة البنزين أيضا منع انخفاض في تكلفة السلع للمستهلكين.

آفاق

معظم المحللين يميلون للاعتقاد بأن السبب الروبل هو أن تكون مؤقتة، كعملة وطنية قوية مع الميزانية عجزا قدره لا مصلحة للسلطات. كيف للرقابة ومدى سيتم تخفيض قيمة العملة، أقول ما يكفي من الصعب. مشكلة أخرى هي أن اقتصاد البلاد يعتمد إلى حد كبير على قيمة النفط والغاز وحجم مبيعاتها. وقد تؤثر هذه العوامل أيضا معدل الروبل. سواء في الإيجابية وفي الاتجاه السلبي. تم تطوير هذا القطاع الحقيقي للاقتصاد ضعيف.

لا يمكن أن نتوقع في المدى القصير النمو الاقتصادي الحقيقي. وبالإضافة إلى ذلك، والحصول على الاستثمارات الخارجية محدودة للغاية. في مثل هذه الحالة، يصبح من الواضح لماذا لا تعطي لتعزيز الروبل. ولذلك، فإن الاتجاه السائد لم يدم طويلا.